Monetarizmas paaiškintas

Turinys

• Monetarizmo pagrindai
• Pinigų pasiūla
• Kaip tai veikia
• Miltonas Friedmanas yra monetarizmo tėvas
• Monetarizmo pavyzdžiai

Monetarizmas yra ekonomikos teorija, teigianti, kad pinigų pasiūla yra svarbiausias ekonomikos augimo variklis. Didėjant pinigų pasiūlai, žmonės reikalauja daugiau. Gamyklos gamina daugiau, sukuria naujų darbo vietų.

Monetaristai (tikintys monetarizmo teorija) įspėja, kad pinigų pasiūlos padidinimas tik laikinai paskatina ekonomikos augimą ir darbo vietų kūrimą. Ilgainiui padidinus pinigų pasiūlą, padidėja infliacija. Kai paklausa viršija pasiūlą, kainos kils.

Monetarizmo pagrindai

Monetaristai mano, kad pinigų politika yra efektyvesnė nei fiskalinė politika (vyriausybės išlaidos ir mokesčių politika). Stimuliuojančios išlaidos padidina pinigų pasiūlą, tačiau sukuria deficitą, padidinantį valstybės skolą. Tai padidins palūkanų normas.

Monetaristai teigia, kad centriniai bankai yra galingesni už vyriausybę, nes kontroliuoja pinigų pasiūlą, taip pat linkę stebėti ne nominalias, o realias palūkanų normas. Dauguma paskelbtų normų yra nominalios normos, o realiosios palūkanos pašalina infliacijos poveikį. Tikrosios palūkanų normos suteikia tikresnį pinigų kainos vaizdą.

Pinigų pasiūla

Pinigų pasiūla tapo mažiau naudinga likvidumo priemonė nei anksčiau. Šiuo atveju likvidumas (pinigai arba galimybė greitai paversti turtą grynaisiais) apima grynuosius pinigus, kreditą ir pinigų rinkos investicinius fondus, kur kreditas apima paskolas, obligacijas ir hipotekas.

Tačiau pinigų pasiūla neįvertina kito turto, pavyzdžiui, atsargų, prekių ir namų kapitalo. Žmonės labiau linkę sutaupyti pinigų investuodami į akcijų rinką, nes gauna geresnę grąžą.

Tai reiškia, kad pinigų atsargos šio turto nevertina. Jei akcijų rinka kyla, žmonės jaučiasi turtingi ir yra linkę išleisti daugiau. Išlaidų padidėjimas padidina poreikius, o tai skatina ekonomiką.

Atsargos, žaliavos ir namų kapitalas sukėlė ekonomikos pakilimą, į kurį Fed (Federalinis rezervas) neatsižvelgė. Didįjį nuosmukį iš dalies paskatino būsto rinkos burbulo sukūrimas (namų vertės kilimas, paskolų tvirtinimas žmonėms, kurie jų negalėjo sau leisti, ir investuotojų uždirbti pinigai už paskolas), kuris sprogo ir užėmė didelę dalį ekonomika su ja.

Kaip tai veikia

Išsiplėtus pinigų pasiūlai, tai sumažina palūkanų normas. Taip yra dėl to, kad bankai turi daugiau paskolų, todėl jie yra pasirengę taikyti mažesnes palūkanas. Tai reiškia, kad vartotojai skolinasi daugiau, norėdami įsigyti daiktus, tokius kaip namai, automobiliai ir baldai. Sumažėjus pinigų pasiūlai, kyla palūkanų normos, o paskolos brangsta - tai lėtina ekonomikos augimą.

JAV federalinis rezervas valdo pinigų pasiūlą pagal federalinių lėšų normą. Tai yra tikslinė norma, kurią Fed nustato bankams imti vienas kito mokestį už vienos nakties paskolas, ir tai turi įtakos visoms kitoms palūkanų normoms. Fed naudoja kitas pinigines priemones, tokias kaip atvirosios rinkos operacijos, vyriausybės vertybinių popierių pirkimas ir pardavimas, kad pasiektų tikslinę federalinių lėšų normą.

Fed sumažina infliaciją padidindamas federalinių lėšų normą arba sumažindamas pinigų pasiūlą. Tai vadinama susitraukiančia pinigų politika. Tačiau Fed turi būti atsargus, kad nepakeltų ekonomikos nuosmukio. Kad būtų išvengta nuosmukio ir dėl to atsirandančio nedarbo, Fed turi sumažinti federalinių lėšų normą ir padidinti pinigų pasiūlą. Tai vadinama ekspansine pinigų politika.

Miltonas Friedmanas yra monetarizmo tėvas

Miltonas Friedmanas monetarizmo teoriją sukūrė 1967 m. Kreipimesi į Amerikos ekonomikos asociaciją. Jis teigė, kad priešnuodis infliacijai buvo didesnės palūkanų normos, o tai savo ruožtu sumažina pinigų pasiūlą. Tada kainos krenta, nes žmonės turėtų mažiau pinigų.

Miltonas taip pat perspėjo, kad per greitai nedidėtų pinigų pasiūla, o tai būtų neproduktyvu kuriant infliaciją. Tačiau norint išvengti didesnio nedarbo lygio, reikia laipsniškai didinti.

Manoma, kad jei Fed tinkamai valdytų pinigų pasiūlą ir infliaciją, tai teoriškai sukurtų „Goldilocks“ ekonomiką, kurioje vyrauja žemas nedarbas ir priimtinas infliacijos lygis.

Friedmanas (ir kiti) apkaltino Fedą dėl Didžiosios depresijos. Nukritus dolerio vertei, Fed sugriežtino pinigų pasiūlą, kai turėjo ją atlaisvinti. Jie padidino palūkanų normas gindami dolerio vertę, kai žmonės išpirko popierinę valiutą už auksą. Pinigų pasiūla mažėjo, paskolos tapo sunkiau gaunamos. Recesija paūmėjo į depresiją.

Monetarizmo pavyzdžiai

Federalinio rezervo pirmininkas Paulas Volckeris naudojo monetarizmo sąvoką, kad sustabdytų stagfliaciją (didelę infliaciją, didelį nedarbą ir sąstingio poreikį). 1980 m. Padidinus federalinių lėšų normą iki 20%, pinigų pasiūla buvo smarkiai sumažinta, vartotojai nustojo tiek pirkti, tiek verslas nustojo kelti kainas. Tuo pasibaigė nekontroliuojama infliacija, tačiau tai sukūrė 1980–1982 m. nuosmukis.

Buvęs Fed pirmininkas Benas Bernanke sutiko su Miltono pasiūlymu, kad Fed puoselėtų švelnią infliaciją. Jis buvo pirmasis Fed federalinės tarybos pirmininkas, nustatęs oficialų 2% infliacijos tikslą per metus. Tuo siekiama išlaikyti pagrindinį infliacijos lygį, pašalinantį nepastovias dujų ir maisto produktų kainas.