PCE infliacija, kaip ji apskaičiuojama ir kodėl Fed teikia pirmenybę jai

Turinys

• Pagrindinė PCE infliacija
• Kaip tai apskaičiuojama
• PCE kainų indeksas, palyginti su CPI
• „Fed“ pageidaujama infliacijos priemonė
• Kodėl buvo pakeistas „Core PCE“ kainų indeksas

PCE infliacijos lygis yra asmeninių vartojimo išlaidų kainų indeksas. Jis matuoja namų ūkio prekių ir paslaugų kainų pokyčius. 2020 m. Gegužę kainos buvo 0,5% didesnės nei praėjusiais metais, teigiama Asmeninių pajamų ir išlaidų ataskaitoje.

Padidėjęs PCEPI įspėja apie infliaciją, o sumažėjimas rodo defliaciją. Jis taip pat vadinamas PCE kainų indeksu, PCEPI ir PCE defliatoriumi.

Pagrindinė PCE infliacija

PCE kainų indeksas taip pat matuoja pagrindinę infliaciją. Į jį neįtraukiamos nepastovios naftos, dujų ir maisto produktų kainos. 2020 m. Gegužės mėn. Pagrindinės kainos buvo 1,0% didesnės nei per metus.

Žaliavų rinkos lemia naftos kainas, kurios daro įtaką dujų ir maisto kainoms. Kai prekybininkai tikisi, kad pasikeis naftos pasiūla ar paklausa, jie spėja apie naftos kainas. Dolerio stiprumas taip pat turi įtakos naftos kainoms. Pagrindinis PCE kainų indeksas pašalina tą nepastovumą ir pateikia tikslų realios infliacijos vaizdą. Joje pateikiama visų rūšių infliacija.

Kaip tai apskaičiuojama

Ekonominės analizės biuras apskaičiuoja PCE kainų indeksą kiekvieną mėnesį. Jame naudojami tie patys duomenys, kurie sudaro ketvirtinę bendrojo vidaus produkto ataskaitą. Tačiau šioje ataskaitoje matuojama gamyba. PCE kainų indeksas vertina vartotojų pirkimus. Kaip BEA BVP ataskaitą paverčia PCE kainų indeksu?

Pirma, remdamasi tiekėjų BVP duomenimis, BEA įvertina, kiek suvartojama. Tai apima gamintojų siuntas, pajamas už komunalines paslaugas, paslaugų kvitus ir komisinius už vertybinių popierių tarpininkavimą. Be to, jis prideda importą. Tada jis atima eksportą ir atsargų pokyčius, kad nustatytų vidaus vartojimui skirtą sumą. BEA paskirsto rezultatą vidaus pirkėjams. Tai grindžiama prekybos šaltinių duomenimis, surašymo duomenimis ir namų ūkių pajamų tyrimais.

Paskutinis žingsnis apima kainų, kurios vis dar yra gamintojų kainos, konvertavimą į galutinę vartotojo mokamą kainą. BEA kainas grindžia vartotojų kainų indeksu. PCE kainų indeksas apima kitų kainų šaltinių įvertinimus. Pridedamos pelno maržos, mokesčių ir transporto išlaidos. Tai daro jį šiek tiek plačiau pagrįstą. BEA apima duomenis iš surašymo biuro ekonominių surašymų, tarptautinių sandorių sąskaitų ir įvairių vyriausybinių agentūrų. Pavyzdžiui, už ūkyje užaugintą ir suvalgytą maistą nustatoma Žemės ūkio departamento arba USDA. Pardavėjo marža naudotiems automobiliams ir sunkvežimiams imama tiesiogiai iš Nacionalinės automobilių pardavėjų asociacijos.

Kadangi BVP ataskaita pateikiama kas ketvirtį, o PCE kainų indeksas vertinamas kas mėnesį, BEA turi įvertinti dar daugiau, kad užpildytų spragą. Tai daro naudodama mėnesinę mažmeninės prekybos ataskaitą. Be to, BEA atnaujina visus savo skaičiavimus, naudodama JAV gyventojų surašymo duomenis kas 10 metų.

PCE kainų indeksas, palyginti su CPI

PCE kainų indeksas yra mažiau žinoma infliacijos priemonė. Vartotojų kainų indeksą žino daugiau žmonių. Koks skirtumas? PCE indeksas naudoja duomenis iš BVP ataskaitos ir verslo. VKI imamas iš namų ūkio tyrimų, kuriuos atliko Darbo statistikos biuras. Joje apklausta 14 500 šeimų ir 23 000 jų dažnai lankomų įmonių. BLS renka 80 000 vartojimo prekių kainas. VKI apima pardavimo mokesčius, bet ne pajamų mokesčius. Daugiau informacijos apie VKI tyrimą rasite BLS svetainėje.

PCE kainų indeksas renka duomenis apie kai kurias skirtingas prekių ir paslaugų rūšis nei VKI. Pavyzdžiui, PCE kainų indeksas skaičiuoja sveikatos priežiūros paslaugas, kurias apmoka darbdavio remiamas sveikatos draudimas „Medicare“ ir „Medicaid“. VKI skaičiuojamos tik medicinos paslaugos, už kurias tiesiogiai moka vartotojai.

Antra, PCE kainų indeksas ir VKI naudoja skirtingų tipų formules kainų pokyčiams apskaičiuoti. VKI formulė greičiausiai praneš apie didelius benzino kainų svyravimus. PCE skaičiavimai išlygina šias kainų svyravimus. Dėl to PCE yra mažiau nepastovi nei CPI.

„Fed“ pageidaujama infliacijos priemonė

2012 m. Sausio mėn. Federalinis rezervas kas mėnesį vykusiame Federalinės atvirosios rinkos komiteto posėdyje pareiškė, kad kaip pagrindinį infliacijos matą naudos pagrindinį PCE kainų indeksą.

Jei pagrindinis infliacijos lygis ilgesnį laiką viršija Fed tikslinį 2% infliacijos lygį, Fed imsis veiksmų, kad būtų išvengta infliacijos. Pirmoji jos gynybos linija yra pakeltų lėšų normos didinimas. Bet ji turi daug kitų įrankių.

Fed naudoja pagrindinį infliacijos lygį, nes maisto, naftos ir dujų kainos juda taip greitai, ypač pavasarį ir vasarą. Fed įrankiai veikia ilgai.

Kodėl buvo pakeistas „Core PCE“ kainų indeksas

2009 m. Liepos mėn. BEA iš naujo apibrėžė tai, kas buvo įtraukta į pagrindinį PCE kainų indeksą. Dabar į jį įskaičiuotos restorano patiekalų ir naminių gyvūnėlių maisto kainos. Nors tai vis dar maisto produktai, BEA perklasifikuotarestorano patiekalai pagalmaisto paslaugos irnaminių gyvūnėlių ėdalas pagalaugintiniai. BEA mano, kad restorano patiekalų ir naminių gyvūnėlių ėdalo kainos yra mažiau kintančios nei maisto prekių parduotuvių maisto kainos. Tai ypač pasakytina apie šviežias daržoves, kurias reikia nuvažiuoti dideliais atstumais. Jų kainos skiriasi kartu su naftos ir dujų kaina. Kintančios naminių gyvūnėlių ėdalo ir restoranų patiekalų kainos vis dar atspindi realias infliacijos tendencijas.